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摘要: 8月中,朝鲜半岛问题几度紧张、特朗普首席经济顾问Cohn辞职传闻、巴塞罗那恐怖袭击、美国债务问题等事件,带来全球风险偏好的回调,全球主要市场在前三周均震荡下行...

?财富研究 | 海外产品9月月报:全球风险事件频发,避险资产再受追捧

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风险偏好回落市场震荡下行,黄金美债受追捧


8月中,朝鲜半岛问题几度紧张、特朗普首席经济顾问Cohn辞职传闻、巴塞罗那恐怖袭击、美国债务问题等事件,带来全球风险偏好的回调,全球主要市场在前三周均震荡下行;但8月最后一周,受到美国经济数据向好提振、欧日货币上行压力缓和的影响,风险资产有所反弹。全月来看,标普500指数微涨0.1%,纳斯达克指数得益于医疗板块癌症新型细胞疗法获批的利好上涨1.3%;欧日市场受到两市场货币兑美元走强的拖累继续小幅回撤,分别下跌1.3%和1.4%;部分新兴市场维持亮眼表现,俄罗斯RTS指数以8.8%领涨全球。


图1:8月份全球主要股指表现


资料来源: wind,中金财富研究


避险情绪推动主要市场利率下行,美国十年期国债收益率下行18BP,日本和德国国债收益率下行幅度分别为7和20BP;信用债显著分化,投资级债券受益于基准利率的下行上涨,而高收益债券有所回调。


图2:主要市场国债收益率走势



资料来源: wind,中金财富研究 


外汇市场中,美元指数继续微跌0.2%至92.6,欧元和日元以及部分新兴市场货币延续上涨,但英镑的加元均有下跌。商品市场中基本金属和贵金属均有显著涨幅,锌价上涨12.8%,黄金上涨3.8%,但农产品类受到产品抬升预期的影响有6-7%的跌幅。


图3:主要货币表现


资料来源: wind,中金财富研究 


 对冲基金:股票策略产品涨势趋缓,宏观对冲基金迎来发展机会 


对冲基金在8月继续上行,但各策略普遍增速放缓。HFRI对冲基金综合指数当月上涨0.8%,涨幅低于前月,YTD上涨5.51%,连续上涨达9个月。全月各大类策略对冲基金指数均录得上涨。领跑的宏观CTA策略单月涨幅1.03%,此前3个月领涨的股票多空策略8月上涨0.96%,较前月明显回落。分地区来看,新兴市场以2.25%的单月涨幅位居榜首, MENA地区和东欧地区受地缘政治危机冲击较小,均有单月超4%的增长。


图4:对冲策略分类表现

 


资料来源:HFRI,中金财富研究


共同基金:新兴股票市场表现分化,高收益债基金业绩回落


股票策略方面,8月跟踪的99只基金平均涨幅0.9%,仅为前月的三分之一,其中有超三分之一的基金单月下跌。新兴市场内部出现明显分化,巴西、俄罗斯仍有超5%涨幅,印度市场则显著回调至下跌2%。固定收益策略方面,跟踪的46支债券基金中有37支录得正收益,整体平均上涨0.5%,表现相对平稳,新兴市场债券基金继续保持领先表现,但上月业绩亮眼的公司债策略基金本月则表现垫底。


作者:黄江岩   SAC执业证书编号: S0080515120001

报告原文发布时间:2017年9月21日 


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